Fed BaÅŸkanı Jerome Powell’ın tahvil alımını azaltmaya bu yıl baÅŸlamanın uygun olabileceÄŸini ancak varlık alımı azaltımı sonrası hemen faiz artışı olmayacağını söyledi. Fed bölgesel baÅŸkanları son birkaç günde varlık alımlarının azaltılmasına hızlı bir ÅŸekilde baÅŸlanması gerektiÄŸi mesajını vermiÅŸ, ancak faizlere deÄŸinmemiÅŸlerdi. Powell’ın sözleriyle olay netlik kazandı. Piyasalar bu deÄŸerlendirmeyi güvercin olarak algıladı, ABD’de Michigan Ãœniversitesi Tüketici güven endeksi 70.3 ile son 10 yılın en düşük seviyesine indi. dolardaki kayıplar arttı altın yükseldi. Avrupa’dan sonra Wall Street haftayı yükseliÅŸle tamamladı. Yeni haftada hangi geliÅŸmeler yaÅŸanacak? Åžimdi ona bakalım. Â
VARLIK ALIMLARI NASIL AZALACAK? Â
ABD Merkez Bankası BaÅŸkanı Jerome Powell, Jackson Hole Ekonomi Politikası Sempozyumu'nda yaptığı konuÅŸmada, "Tahvil alımlarını azaltmaya bu yıl baÅŸlamak uygun olabilir. Tahvil alımlarında azaltım doÄŸrudan faiz artırım zamanlaması sinyali deÄŸil" dedi. Delta varyantının risk oluÅŸturduÄŸunu ifade eden Powell, "Fiyat artışları belli baÅŸlı ürünlerde yoÄŸunlaşıyor. Dayanıklı tüketim mallarında da fiyat baskısı azalacak. Enflasyonun geçici olduÄŸunu görebiliyoruz. Yüksek enflasyon problem olursa Fed kesinlikle tepki verir. Yüzde 2'lik enflasyon hedefine ulaÅŸtığımızı zaman gösterecek. Geçen yıl yaptığımız deÄŸiÅŸiklikler bize kolaylık saÄŸladı. Toparlanmayla varlık alımlarını azaltmayı çoÄŸu üye destekliyor" ÅŸeklinde konuÅŸtu. FeD’in bilançosu ÅŸu anda 8.5 trilyon dolara ulaÅŸmış durumda. Pandemi öncesi bu rakam 4.5 trilyon dolardı. Fed’in vadesi gelen tahvil ve kâğıtları, bunları çıkaran kurumlara iade edip parasını almasıyla bilanço küçülmeye baÅŸlayacak. Tahvil azaltımı baÅŸlarsa 10 yıllık tahvil getirileri yükselir. Altın bu geliÅŸmeden olumsuz etkilenir. Åžu anda tahviller 1.32’de. Â
BÄ°TCOÄ°N’İ NEDEN GÃœVEN VERMÄ°YOR? Â
21 Temmuz'da 29 bin dolara gerileyen Bitcoin, tepki hareketiyle 50 bin doları aÅŸtı ama tutunamadı. Kripto paraların geleceÄŸini eylülde açıklanması beklenen düzenlemeler belirleyecek. Merkezi ABD'de bulunan çevrimiçi ödeme sistemi 400 milyondan fazla müşterisi olan PayPal, Ä°ngiltere’deki müşterilerin kripto para birimleri Bitcoin, Ethereum, Bitcoin Cash ve Litecoin’i satın almasına, elinde tutmasına ve satmasına izin verildiÄŸini açıkladı..Citigroup Bitcoin vadeli kontratlarında alım-satım yapmaya hazırlanıyor. Mayıs ayında Goldman Sachs belirli müşterilerine türevler yolu ile Bitcoin eriÅŸim imkanı saÄŸlamıştı. Bitcoin’in 47.300 dolardaki desteÄŸinin altında kalması halinde düşüş 43-44 bin dolar seviyelerine kadar sürebilir. Tersi durumda yani 47.300 doların altına iniÅŸler ‘sarkma’ olarak kalır ve bu seviyenin üzerinde kalınması Bitcoin’de yükseliÅŸin devam edebileceÄŸi anlamına gelecek. Bu durumda ise sırasıyla hedefl er 48.101, 49.755 ve 51.543 dolar olacak.Â
ÖNCE BÃœYÃœME SONRA TÃœFE Â
Borsa Ä°stanbul haftayı yükseliÅŸle tamamladı. Endeks 1458 puana çıktı. Ä°ÅŸlem hacmi 12.1 milyar lira oldu. Bankalar 0.85 prim yaptı. Sanayi endeksi 2.33 yükseliÅŸle ilk sırada yeraldı. Onu 1.72 ile demir çelik izledi. Enerji, makine ve tekstilde yoÄŸunlaÅŸma yaÅŸandı. Toptan satış ve ulaÅŸtırmadaki %1’lik kaybın dışında tüm sektörler artıda kapandı. 1440 puan destek 1470 puan direnç konumunu sürdürüyor. Bu hafta Bankalar %1’e yakın BÄ°ST Turizm %4,5 ve BÄ°ST UlaÅŸtırma %2,5 primlenirken BIST Sınai ve BÄ°ST Leasing ve Faktöring ise haftayı düşüşle tamamladı.DardanelÂ
Kutahya Seker Borusan Yatırım SöktaÅŸ Tekstil en iyi performansı gösteren hisselerin başında gelirken E-Data Kron Telekomunikasyon ve Dagi Giyim en çok düşen hisseler oldu. Jackson Hole Ekonomi Politikaları Sempozyumu'ndan beklenenden daha ÅŸahin bir mesaj çıkmaması ile alış ağırlıklı bir haftayı geride bırakırken, gelecek hafta gözler yoÄŸun veri gündemine çevrildi. Yeni haftada yurt içinde 2. çeyrek Gayri Safi Yurt içi Hasıla (GSYH) (%21.7); ile AÄŸustos TÃœFE (18.70) büyük hareketliliÄŸe yolaçacak. ABD’de AÄŸustos özel sektör ve tarım dışı istihdam rakamları ile küresel bazda imalat endeksleri piyasaları yönlendirecek. Büyüme hızındaki artışa karşılık enerji, makine ve demir çelik sektörlerinde pozisyon açılması tavsiye ediliyor. 30 AÄŸustos pazartesi günü Zafer Bayramı dolayısıyla piyasalar kapalı olacak. Â
POWELL KONUÅžTU, DOLAR SUSTUÂ
FED BaÅŸkanı Powell konuÅŸtu, dolar deÄŸer kaybetti. Pandemi sonrası toparlanma eÅŸit olmadı, dayanıklı tüketim mallarında arzın üstünde artan talep enflasyonu yükseltti. Ä°stihdam piyasası görünümü son aylarda gözle görülür ÅŸekilde iyileÅŸiyor, ancak delta varyantı endiÅŸeye yolaçıyor. Åžu andaki (%5,4) enflasyon endiÅŸe verici, zaman, sürdürülebilir bazda %2 enflasyon hedefine ulaşıp ulaÅŸmadığımızı gösterecek. Gelecek verileri ve risklerin geliÅŸimini dikkatle izleyeceÄŸiz. Dolar endeksi 92.69 düzeyine indi. ABD’de Temmuz ayında kiÅŸisel gelirler %1.1 artarak 0.2’lik tahminin çok üzerinde geldi. KiÅŸisel harcamalar 0.3’le beklentilere uygun çıktı. Ancak reel kiÅŸisel tüketim harcamaları eksi 0.1 ile 0.5’lik tahminin çok altında kaldı. Yeni haftada küresel bazda  açıklanacak imalat endeksleri ile ABD’deki özellikle istihdam rakamları beklenti altında kalırsa 1.1797 sentteki parite 1.1850 – 1.1930 sent aralığına yükselecek. AÅŸağıda 1.1670 te güçlü destek oluÅŸtu. Â
TL’DEKÄ° KAZANIMLAR NÄ°YE ARTIYOR? Â
Döviz cephesine baktığımızda Türk Lirasının aÅŸağı yönlü hareketini sürdürdüğünü görüyoruz. Dolar 8.35, Euro 9.85 TL deki yerini koruyor. Haftabaşında 380 düzeyinde seyreden 5 yıllık risk primi 362 ye gerilemiÅŸ durumda. Risk priminin düşmesi Türk ekonomisine olan yabancı güveninin arttığını gösteriyor. Yabancı yatırımcıların hisse senedi ve tahvilde güçlü alıma geçmeleri kurların gevÅŸek kalmasını saÄŸlıyor. Merkez Bankasının resmi rezervleri Temmuz’da 105.8 milyar dolara yükseldi. AÄŸustos’ta bu rakamın 110 milyar doları aÅŸması bekleniyor. Yeni haftada dolar/TL’yi Cuma günü açıklanacak AÄŸustos TÃœFE etkileyecek.EÄŸer baz etkisi sebebiyle 18.70 olarak beklenen yıllık artış, %15.50 - %16.50 aralığına dönerse faiz indirim beklentileri gündeme geleceÄŸi için kurlar yükselir. Bunun öncesinde 1 Eylül’de  belli olacak ikinci çeyrek büyüme verisinin tahminleri aÅŸması halinde TL’deki kazanımlar artar. Dolar 8.28 TL desteÄŸinin kırdığı takdirde 8.07 TL’ye kadar düşüşünü sürdürecek. Â
ALTIN YÃœKSELÄ°Åž TRENDÄ°NE GÄ°RDÄ° MÄ°? Â
Powell’ın sözleri altını yukarı hareketlendirdi. Ons 1794’ten 1817 dolara yükseldi. Powell, ABD ekonomisinin Fed'in hedeflerine doÄŸru ilerlemeye devam ettiÄŸini belirterek, iyimserlik ve ihtiyat arasındaki ince bir çizgide kaldı. Enflasyon hakkında konuÅŸurken Powell, "geçici" görüşünü sürdürdü Powell aslında yeni bir ÅŸey söylemedi Temmuz toplantı tutanaklarını tekrarladı. Powell'ın konuÅŸması, merkez bankasının daralmaya baÅŸlamadan önce biraz daha bekleyeceÄŸini açıkça ortaya koyuyor, ancak gözünü yıl sonuna dikti. Powell  Tahvil alımında azaltmaya baÅŸlayacaklarını söyledi, ancak 10 yıllık ABD hazine bonolarına alım geldi, getiriler 1.30’a indi. Oysa tam tersi olması gerekiyordu. Yeni haftada ABD’de istihdam rakamları eÄŸer tahminlerin üzerinde gelirse altın olumsuz etkilenir. Aksi halde yükseliÅŸini sürdürür. 1825 dolar direnci aşılırsa 1850 dolar hedef olur. 1800 dolar desteÄŸi kırılırsa 1788 dolara inilir. Birinci ihtimal ağır basıyor. Bu arada Dünya Altın Konseyi rakamlarına göre, Almanya’da fiziksel altın talebi, yılın ilk yarısında %115 arttı Alman yatırımcılar, artan enflasyon, düşük faizin devam etmesi ve küresel ekonominin artan yeni tip koronavirüs vakaları nedeniyle yavaÅŸlayan bir toparlanma ile karşı karşıya kalmasıyla altına koÅŸuyor. 488 lirayla kapanan 24 ayar külçenin gramı, yeni haftada 490 – 495 lira aralığına yükselebilir. Â