Küresel borsalar haftayı isteksiz kapattı. Çin’de artan kredi riski Avrupa’yı olumsuz etkiledi. FED tutanaklarında yüksek enflasyon riskinin devam ettiğinin belirtilmesi sıkı para politikasının devam edeceğini gösterdi. Dolar güçlü, 10 yıllık ABD tahvil getirileri 4.25’te kaldı. Altın 1889 dolara geriledi. Brent petrol 84 dolardan işlem gördü. Piyasalar Jackson Hole’de bu hafta başlayacak merkez bankaları başkanları toplantısına odaklandı. The Wall Street Journal'ın, SpaceX'in elinde bulunan Bitcoin'leri sattığı haberi üzerine Bitcoin %13 değer kaybetti, 25 bin 800 dolara indi. Ancak son düşüşe rağmen bitcoin 2023’te yaklaşık yüzde 57 yükselmiş durumda. Küresel risk varlıklarında düşüş devam ettiği sürece Bitcoin 20 bin dolara gerileyebilir. Yeni haftada açıklanacak kritik veriler piyasaları hareketlendirecek.

BİLANÇOLAR BİTTİ, SATIŞ GELDİ

BIST 100 endeksi, Cuma günü sert düzeltme yaptı Endeks %3.2’lik kayıpla 7513 puana geriledi. Günlük işlem hacmi 148.5 milyar lira oldu. Bankacılık endeksi yüzde 4,61 düştü. En büyük kayıp 5.93 ile toptan eşyada yaşandı. İletişim 4.94, demir çelik 3.45, tekstil 3.15 kaybetti. En çok kazandıranlar, KONYA, SELEC, DOHOL, KCAER, SMRTG oldu. En çok kaybettirenler BUCIM, BIM, SKBNK, DOAS BAGFS olarak sıralandı. En aktif hisseler YKBNK, TTKOM, EREGL, KLSER.. Borsadaki satışların yoğunlaşmasında bilanço sezonunun sona ermesinin önemli payı var. Yatırımcılar primli kağıtlardan çıkış yaptı.

Küresel piyasalar, ABD'deki güçlü ekonomik görünümün reel faizleri yukarı çeken etkisi ve Çin'de ekonomik aktiviteye ilişkin süregelen endişelerle negatif seyrini sürdürüyor. Risk iştahının azalması üzerine yatırımcılar uzun vadeli tahvillerden kaçıyor. ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,32 ile son 16 yılın zirvesine görürken, enflasyon endeksli 10 yıllık tahvil getirisi de yüzde 1,95 ile 2008'den bu yana en yüksek seviyeye çıktı.

Yeni haftada yurtiçinde Ağustos tüketici güven endeksi, kapasite kullanım oranı, reel sektör güven endeksi ve Merkez Bankasının faiz kararı var. Euro bölgesinde Ağustos öncü imalat endeksi, cari hesap belli olacak Almanya ikinci çeyrek GSYHI, ABD’de Temmuz dayanıklı mal siparişleri öncü üretim endeksi ve FED Başkanı Powell’ın Jackson Hole’deki konuşması (Cuma günü) izlenecek. 7400 puan destek 7700 puan direnç oldu. Hisse  senetlerinin düşük seviyesi alım fırsatı olarak kullanılacak.

POLİTİKA FAİZİ ARTACAK MI?

Yurtiçinde dikkatler 24 Ağustos Perşembe günü Merkez Bankasının kararında. Piyasadaki ağırlıklı beklenti politika faizinin 17.50’den 20.00 düzeyine çıkarılacağı yönünde. Ancak ABD’li dev banka BofA Securities’ Merkez Bankası’nın politika faiz oranını çok küçük adımlarla artıracağı görüşünde.. BofA'ya göre politika faizi yüzde 20'ye ulaşana kadar 50-100 baz puanlık artışlar yapacak ve daha sonra Nisan ayına kadar faizi sabit tutacak. Petrol fiyatlarındaki artış ve güçlü iç talep nedeniyle cari açık tahmini 2023'te 36 milyar dolardan 42 milyar dolara revize edildi. Altın ithalatındaki kota kısıtlamaları cari açığın daralmasında yardımcı olacaktır, Yeni dönemdeki başlangıç noktası 24 Ağustos olacak. Çok net mesaj verilecek. Bankanın 100 baz puanlık artışla politika faizini %18.50 ye çıkaracağını tahmin ediyorum. Döviz cephesinde oynaklık yok, brüt rezervler 116 milyar doları aştı, KKM’deki hesapların 3.3 trilyon liraya yükseldi. Şirketler ödemeleri dolayısıyla geçen hafta 1.8 milyar dolar satın aldı. Dolar 27.06, Euro 29.47 TL ile haftayı tamamladı.

AVRUPA’DA ENFLASYON NASIL DÜŞTÜ?

Euro bölgesinde Temmuz ayında çekirdek enflasyon  yıllık %5.5 ile beklentilere uygun  geldi. Aylık TÜFE eksi 0.1’e yıllık %5.3’e geriledi. Avrupa Merkez Bankasının faiz artışlarını Eylül ayında sonlandıracağı beklentisi oluştu, parite 1.0868 sente geriledi. ABD merkez bankasının enflasyona yönelik önemli yukarı yönlü risk nedeniyle faiz oranlarını yeniden artırabileceğini belirtmesi doların güçlü kalmasını sağlıyor. Paritede 22 ve 50 günlük ağırlıklı ortalamalar 1,0850-1,0970 bölgesine sıkışmış bulunuyor. Ekim 2022 döneminden gelen yükselen kanalın alt bandının kırılmasının ardından aşağı yönlü baskı arttı. Yukarı yönde  1,1070 direnci geçilmediği sürece yukarı yönlü hareketler kısa vadeli kalabilir. Aşağı yönlü hareketin devamında ise 1,0840-1,0800 destekleri takip edilebilir.

ALTIN NE ZAMAN ŞAHLANACAK?

UBS bank analistleri yıl sonu altın tahminini ons başına yüzde 7 düşürerek 1950 dolara çekerken önümüzdeki yıl ise nominal bir rekor değere ulaşmasını bekliyor. UBS altın için hedef fiyatını 2024 Haziran sonunda ons başına 2100 dolar ve Eylül sonunda 2200 dolar olarak görülüyor. Federal Rezerv'in enflasyonla mücadele girişiminde faiz oranlarını beklenenden daha uzun süre agresif bir şekilde yüksek tutacağına dair endişeler, altına önemli bir zarar veriyor Son ekonomik veriler, ekonominin sağlığı konusunda çok az rehberlik sağladı, ancak büyüyen bir ekonomist korosu, merkez bankasının seçeneklerini açık tutacağını ve verilere bağlı kalacağını söylese bile, Powel'ın daha güvercin bir tonla hareket etmesini bekliyor.

Gelecek hafta yapılacak Jackson Hole sempozyumunu Başkan Powell'ın Fed'in Covid sonrası politika kılavuzunun bir sonraki evrimine zemin hazırlamaya başlaması için iyi bir fırsat olarak görülüyor. Önümüzdeki hafta altın için bir umut ışığı olsa da, piyasanın üzerinde hala bazı kara bulutlar dolaşıyor. Yeni haftada açıklanacak öncü imalat endeksleri tahminleri aşarsa altın toparlanır. 1889 dolarla kapanan ons 1905 doları aşarsa düşüş trendi sona ermiş olacak. Altında olması gereken gerçek fiyat 1643 TL.. Ancak bankalarda 1580 TL alış 1710 TL satış olarak uygulanıyor. Kapalıçarşı’da 1703 – 1709 liradan işlem görüyor.