Küresel borsalar haftayı ekside tamamladı.

Asya ve Avrupa’dan sonra Wall Street Nasdaq dışında büyük kayıp yaşadı.

Dolar güçlendi, Altın yeni dip yaptı.

New York borsasında Nasdaq yatırımcıların düşük kalmış teknoloji sektörüne hücum etmesiyle %0.56 prim yaptı.

Bitcoin 45 bin dolara düştü.

Amerika’da gündemde olan büyük enflasyonist beklentiler bir defa önceden belirlenmiş bir sonuç değil. 12 milyon işsiz var. Bu kesim kendilerine verilecek ek teşvik fonlarını harcamak yerine biriktirme yolunu tercih edebilir. Nitekim Ocak ayında kişisel gelirlerin %10 artarken, giderlerin %2.4’te kalması, Amerikalıların para harcamak yerine tasarruf ettiklerini gösteriyor.

Diğer taraftan Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi Şubat’ta 76.8 ile son 6 ayın en düşük seviyesine geriledi.  Yeni haftada Tükiye’de 4 ncü çeyrek GSYHİ ve Şubat enflasyon rakamları, dünyada şubat imalat endeksleri, ABD’de özel sektör ve tarım dışı istihdam verileri izlenecek. 

ABD TAHVİLLERİ NEDEN ÖNEMLİ?  

ABD'de 21 trilyon dolarlık büyüklüğe ulaşan tahvil piyasası, tüm dünyada güvenli, düşük riskli ve likit varlıklar olarak kabul ediliyor.

ABD Hazine'si tarafından çıkarılan tahvil, borçlanma senedi ve bono gibi menkul kıymetler, ödenmeme riski taşımadığı için yatırımcılar ve finans piyasalarının ilgi alanı içinde. Çok önemli ölçü konumunda. Bu menkul kıymetler, trilyonlarca dolarlık gecelik kredilerde teminat olarak kullanılıyor.

10 yıllık ABD hazine tahvilleri bankaların, şirketlerin ve hükümetlerin nakit paraya ihtiyaç duymaları durumunda hızlı bir şekilde düşük maliyetle satılabilecekleri enstrüman hükmünde. İngiliz Barclay’s bank uzmanları gelişen ülke piyasalarındaki satışların geçici olduğunu, çünkü tahvil faizlerinin çok parlak bir Amerikan ekonomisi fiyatladığını iddia etti.  ABD hızlı büyüyünce, tüm dünya için talep üretiyor. 

BİST’TE BÜYÜME COŞKUSU

Küresel piyasalardaki satış dalgası ve yurt içinde kur baskısı haftanın Borsa İstanbul'da tansiyonu yükseltti. Endeks Ekim ayının sonundan bu yana en kötü performansını yaşadı. BİST haftayı 1.13 kayıpla 1471 puana inerek tamamladı. İşlem hacmi 27.5 milyar lira oldu..

Endeks üzerinde küresel piyasalardan gelen etki kadar Türk Lirası'ndaki kayıp etkili oldu. Endekslerdeki geri çekilme sınırlı kaldı. Bankalar 1.73 geriledi. Onu 1.78 ile demir çelik, 1.65 ile bilgi teknolojileri, gayrimenkul ve mobilya 1.40, tekstil 1.28 düştü. Buna karşılık turizm 2.67, spor 2.51 prim yaptı. 10 yıllık ABD hazine bonolarındaki getirilerin 1.60’dan 1.45’e düşmesi yeni hafta başında gerginliği azaltacaktır. Pazartesi günü Türkiye’de 2020 dördüncü çeyrek GSYHİ’nin %7.1 artması bekleniyor Yüksek büyüme hızı doping etkisi meydana getirecektir. 3 Mart Çarşamba günü Şubat TÜFE (aylık 0.7, yıllık 15.4 artması bekleniyor. Endekste 1430 puan destek, 1520 puan direnç konumunda.  

MERKEZ BANKASI FAİZ ARTTIRACAK MI? 

Döviz cephesinde kurların hızlı yükseliş yaşadığını görüyoruz. Tahvil getirilerinin artması, yabancıların TL satıp dolar toplamaları sonrası kur 7.47 TL ile tavan yaptıktan sonra 7.43’e döndü. Euro 8.98 TL’ye yükseldi.

Kurların artışında Bitcoin yükümlülüğünü yerine getirmek isteyen yatırımcıların piyasada dolar toplamalarının payı var Deutsche Bank Araştırma Müdürü Wietoska, Merkez Bankasının yüksek enflasyona karşı 100 baz puanlık faiz artışına gitmesi gerektiğini ve yabancı yatırımcının Merkez Bankası’ndan faiz artışı beklediğini söyledi

Hollandalı Rabobank gelişmekte olan para birimleri stratejisti Piotr Matys, “Dolar/TL’nin gördüğü en düşük seviye olan 6.9’ın bu yılın dip noktası olmasını beklemiyorum. Küresel piyasalarda sakinlik yeniden sağlandığında dolar/TL’de yeni dip seviyesinin 6.5’e kadar mümkün olduğunu görüyorum” dedi.  

TL VARLIKLARI DÜŞÜK MÜ KALACAK?  

Dalgalanmalar her ne kadar ABD tahvil getirisi kaynaklı olsa da son günlerde mevcut ekonomi politikalarının sürdürülebilirliğine yönelik endişeler yükseldiği bir dönemde yaşanması TL'deki baskıyı bir kat daha artırdı.

Dolar/TL en düşük seviye olan 6.9'lardan başlayan yükselişle birlikte TL bu yılki kazanımlarını kaybetti. Ancak yatırımcılar TL'de yaşanan değer kaybını geçici görüyor.

Merkez Bankasının %17 seviyesindeki politika faizinin beklenen enflasyona göre gelişmekte olan para birimleri arasındaki en yüksek reel faizlerden birini sunması TL’ye avantaj sağlıyor. 10 yıllık tahvilde bileşik faiz 13.45, 2 yıllıkta 15.08 düzeyinde. 5 yıllık risk primi 298 seviyesinde.

Pazartesi günü açıklanacak büyüme hızının %7’nin üzerinde gelmesi yabancı fonlarını girişini sağlayacağı için TL varlıklar güçlenecek. Dolarda teknik direnç 7.50’de destek 7.10 seviyesinde  

ALTIN 5 YILIN EN KÖTÜ AYINI TAMAMLADI 

Altın, emtia fiyatlarındaki düşüş ve 10 yıllık ABD hazine bonolarında getirilerin 1.60’a çıkmasıyla Cuma günü 1716 dolara inerek dip yaptı. Ons 2016’dan bu yana en kötü aylık kaybını yaşadı. Keskin bir şekilde yükselen tahvil getirileri, altını baskıladı. Ancak tahvil getirilerinin ne kadar hızlı yükseldiği düşünüldüğünde, altın nispeten iyi durumda

Altındaki sert düşüşün nedeni tahvil satışlarının abartılması ile enflasyonun beklenen daha hızlı artacağını öngörmesi. Aslında altın korumacı özelliği ile uzun vadede enflasyona karşı tam bir panzehir hükmünde. Küresel finans piyasalarını destekleyen muazzam teşviklerle tüm pazarlar ve yatırımların birbirine bağlı olduğu bir dünyada altın çok önemli bir destek hükmünde.

Tahvil faizleri daha ne kadar yükselecek, belli değil. Bu satışlar biraz değil fazla abartılmış görünüyor. Aslında FED tahvilde alıcı pozisyonuna geçse faizler düşecek yangın sönecek. Neden Powell şimdilik buna yanaşmıyor. 1.60’a ulaşan faizler 2 seviyesini aşarsa dramatik bir görünüm olacak. 1730 dolarla kapanan ons, yeni haftada dünyada açıklanacak şubat ayı imalat endeksleriyle yön bulacak.

Büyümenin öncü göstergelerinin tahminleri aşacağı görüşü hakim. Böyle bir sonuç emtia fiyatları başta olmak üzere altını da olumlu etkileyebilir. 1710 dolar destek 1750 dolar direnç konumunda. Aşılırsa 1770 – 1790 seviyeleri test edilebilir Bitcoin haftayı %20’lik düşüşle 46 bin 300 dolarla tamamladı. 24 ayar külçenin yeni haftada 412 – 417 TL aralığında hareket etmesi bekleniyor.